北京时间(jiān)周五晚间，备受关(guān)注的4月(yuè)美国(guó)非(fēi)农数(shù)据出(chū)炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万(wàn)人，打断(duàn)了(le)此(cǐ)前两个月连续环比下降的节奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略有(yǒu)上升。

　　可(kě)以被(bèi)视(shì)作利好(hǎo)的(de)是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月(yuè)非农数据均大幅(fú)下修(xiū)超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换(huàn)，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点(diǎn)；美(měi)国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期货(huò)6月合(hé)约收(shōu)于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级(jí)宏(hóng)观分析师周(zhōu)之云告诉期货日(rì)报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数(shù)据远高于前(qián)值(zhí)且显著偏离投行们预测的中(zhōng)值。此前(qián)公(gōng)布的ADP数据在3月份(fèn)增加(jiā)14.2万人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来的(de)最高水(shuǐ)平。

　　记者注意(yì)到，美国4月(yuè)非农数据公布后(hòu)，美(měi)股期货短线走低(dī)，美元(yuán)指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业持(chí)续裁员，但(dàn)不断下(xià)降却仍(réng)然(rán)高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过(guò)了信贷紧(jǐn)缩带来的(de)大约2.5万招(zhāo)聘(pìn)减少。4月非农就(jiù)业的季节性因素(sù)相对于新冠大流(liú)行前(qián)也有了有利的发展，为就业(yè)人数的(de)增长提供了(le)5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不(bù)过，我们还(hái)是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周(zhōu)早些(xiē)时候，美国(guó)3月份的就业机(jī)会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为连续第(dì)三(sān)个(gè)月下跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以(yǐ)来最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其他劳动力市(shì)场数据相同(tóng)的方向：劳(láo)动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。包(bāo)括最近几周的首次申(shēn)请(qǐng)失业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看(kàn)，周(zhōu)之云认为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业(yè)融资成本上升(shēng)，进而迫使(shǐ)雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减支出包括裁(cái)员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期(qī)强劲的非农就(jiù)业数据(jù)会让(ràng)市场对于下(xià)半年货币政策放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价(jià)部分有(yǒu)所减少，但从(cóng)中长期来看(kàn)，美国(guó)会继续朝着衰(shuāi)退的方向前进(jìn)，后市继续看好贵金属(shǔ)的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵(guì)金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的(de)大幅(fú)冲(chōng)高主要受(shòu)益(yì)于其金(jīn)融属性(xìng)，尤其(qí)是市(shì)场预计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导(dǎo)致(zhì)美元名义利率回(huí)落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美(měi)元实(shí)际利率(lǜ)有了明(míng)显的下行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日(rì)，美联储议息会(huì)议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联(lián)邦基金利率的目标(biāo)区(qū)间从(cóng)4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔(ěr)在(zài)记者发(fā)布会上的讲话暗示加息临(lín)近尾声(shēng)，因此美元指数和美债收益率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美(měi)联储(chǔ)会后声(shēng)明表示，委员(yuán)会将密切关注未来发(fā)布的(de)信息，并评估其对(duì)货币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威尔在新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，美联储焦(jiāo)点仍在(zài)双(shuāng)重使命上(shàng)。这意(yì)味着美联储是(shì)否结束加息(xī)需要看(kàn)到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市(shì)场出(chū)现明(míng)显恶化。从历史经验(yàn)来看，美联储(chǔ)加息(xī)看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业风波持续发(fā)酵、经济(jì)走弱预期升温叠加(jiā)市场(chǎng)预期美联储年内或将降(jiàng)息，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美(měi)国(guó)就(奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久jiù)业(yè)数据超预期(qī)，美债收(shōu)益率(lǜ)、美元指数走(zǒu)高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这(zhè)让(ràng)美联储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就(jiù)需要降(jiàng)息，但就(jiù)业(yè)市场并不配合，美国就(jiù)业(yè)市场依(yī)然(rán)强劲，美联储可能在(zài)长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分析师展大鹏告诉记(jì)者(zhě)，4月美(měi)国非农就业(yè)数据和时(shí)薪增速全面超预期(qī)，表明美国当前(qián)劳动力市场仍十(shí)分强劲(jìn)，美联(lián)储控通胀压(yā)力加大，这也就意味着(zhe)美(měi)联(lián)储可能会在较长时(shí)间(jiān)内维(wéi)持(chí)高利率环境，且6月再次加息的(de)预期开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期(qī)或在短(duǎn)期提(tí)振美(měi)元指(zhǐ)数和美债收益(yì)率，从(cóng)而(ér)打压贵金(jīn)属的涨势(shì)，但中期看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政(zhèng)策(cè)进入新(xīn)阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提振而走强，使均值平(píng)台(tái)不断上移。”广发期(qī)货(huò)贵金属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发(fā)现，从(cóng)2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表现来看，尽管此后美国经济(jì)仍市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属(shǔ)则在美债收益率持(chí)续(xù)下行的情况下，呈(chéng)现振荡走(zǒu)强(qiáng)的趋势。但当前(qián)情况不同的是，通胀(zhàng)率相对更高，而黄(huáng)金价格对降息并(bìng)未提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联(lián)储(chǔ)表示(shì)美国银行系统仍健康并(bìng)有(yǒu)弹性，但高利(lì)率(lǜ)环境下(xià)美国银行(xíng)系统风险并未解除，在第一共和银行宣(xuān)布被接(jiē)管收购(gòu)后，因(yīn)银行业(yè)长期存(cún)在的弱点(diǎn)，又有多(duō)家区(qū)域性银(yín)行出(chū)现(xiàn)股价暴跌(diē)。存款仍在持续(xù)流出使银(yín)行融资成本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不(bù)断向(xiàng)实体经济蔓延，美(měi)国2023年一(yī)季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期(qī)的1.9％，具(jù)体(tǐ)看企业投(tóu)资和库存对(duì)GDP拉(lā)动转负，但(dàn)消(xiāo)费的(de)拉动上升反映出一定的(de)韧性。未(wèi)来随着经济下行压力不(bù)断上(shàng)升，市(shì)场预(yù)期下半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退的共同影响下，美债收(shōu)益率和美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压，避(bì)险需求提(tí)振(zhèn)下，贵金属价(jià)格有望再创历史新高，长线可维持逢低(dī)买入配置思路，短线则可(kě)买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需(xū)数据(jù)来看，黄(huáng)金(jīn)的需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季(jì)度剔除(chú)场外交易的全球黄(huáng)金(jīn)需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然(rán)各国央行和(hé)中国(guó)消费(fèi)者需求较高，但其(qí)余投(tóu)资者(zhě)购买量(liàng)的减(jiǎn)少抵消(xiāo)了(le)这一(yī)增(zēng)长(zhǎng)。其(qí)中对黄金(jīn)价(jià)格其(qí)关键作用的黄金投资需在一季度同比(bǐ)下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同期(qī)高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币方面的黄金需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同期的(de)287.74吨，但低于去(qù)年四季度(dù)的(de)340.25吨；黄(huáng)金(jīn)ETF及类似产品需求下(xià)降(jiàng)28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济指标耐用品订单等指标(biāo)走弱，商(shāng)品属性更强的白银因需求受经济下(xià)行拖累而(ér)涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银(yín)比价大概率继续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白银实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前(qián)美联储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)在议息(xī)前已经被充分计(jì)提，议息前的谨慎转变(biàn)为议息后(hòu)的(de)乐观(guān)，因此黄金(jīn)市场一度表现(xiàn)为极为乐观，伦(lún)敦现货黄金甚至创(chuàng)出了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落地，且银行业风(fēng)险仍(réng)在蔓延，避险情绪提振贵金(jīn)属价(jià)格。此外(wài)，随着经济(jì)走弱预期升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂停加息并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或将(jiāng)继续(xù)下行，贵金属中长期仍具有较高(gāo)配(pèi)置(zhì)价值。”从姗姗奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言，市(shì)场寄希(xī)望于(yú)美(měi)联储奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(chǔ)最后一次加息(xī)落(luò)地(dì)然后转降息预期(qī)，从而刺激价(jià)格继续高走，从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金确(què)实存在恢复上行趋势的可(kě)能(néng)性(xìng)。但当前美通胀(zhàng)仍在高位(wèi)，美联储货币紧缩动作并没有结束，官(guān)员们的讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利(lì)率可能会(huì)维(wéi)系较长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)，且高利率环境到(dào)底会对经济和金融市(shì)场(chǎng)产(chǎn)生怎样(yàng)的影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一(yī)致，且海(hǎi)外(wài)看多头寸比较拥挤的情况(kuàng)下(xià)，对待金价节(jié)节攀高(gāo)的(de)观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久