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一周期是什么意思是多少天国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年(nián)10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来(lái)众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银(yín)珠宝市(shì)场规(guī)模未来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的(de)终端零售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率一周期是什么意思是多少天分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。